General Electric, AIG und die bereinigenden Effekte der Krise (Teil 1)
10. März 2009Es ist zwar kaum zu glauben, aber es gibt auch positive Effekte der aktuellen Krise. So wie sich die Natur in einem Zyklus von Tod und Geburt immer wieder neu gestaltet, so erneuern sich auch die Märkte immer wieder.
Der alte Marktgigant General Electric ist ein gutes Beispiel der bereinigenden Effekte, die aus der Krise hervorgehen. Einst lieferte sich General Electric einen Wettkampf mit Exxon um den Titel des weltweit größten Unternehmens. Inzwischen bewegt sich die Marktkapitalisierung von General Electric jedoch nur noch auf dem Niveau von Apple.
Die einst heilige Dividende von General Electric wurde um zwei Drittel gekürzt. Und genau in dem Augenblick, in dem ich dies hier schreibe, hat die Aktie von General Electric von ihrem Höchststand rund 85% an Wert eingebüßt. Und trotzdem wird General Electric sehr wahrscheinlich nicht untergehen. Dabei dürfte allerdings die fragwürdige Finanzsparte – gemeinsam mit einigen arroganten Geschäftspraktiken – auf der Strecke bleiben. Und das ist gut so.
Die Finanzsparte GE Capital war stets so komplex, dass sie selbst für Analysten ein Mysterium blieb. Aber wie der Zauberer sein Kaninchen aus dem Hut zaubert, so war die Finanzsparte viele Jahre lang genau jene Black Box, aus der General Electric die Gewinne hervorzauberte. Und obwohl die Wall Street-Analysten keinen richtigen Einblick in die Sparte hatten, so war ihnen doch klar, dass hier ein hohes Maß an Hokuspokus im Spiel war.
Die Investoren liebten unterdessen die überirdische Ergebnisentwicklung – schließlich kannten sie zu dieser Zeit Bernie Madoff noch nicht. Die Tatsache, dass General Electric die Hälfte des Gewinns mit dieser ominös-selbstherrlichen Sparte generierte, wurde einfach ignoriert.
Wenn wir also fragen: Welche positiven Effekte hat die aktuelle Krise? Dann können wir sagen, dass wir uns von diesen Geschäftspraktiken und der maßlosen Gewinngier verabschieden werden.
Und beim nächsten Mal werfen wir einen Blick auf das Desaster um die AIG.
Mit den besten Grüßen,
Justice Litle
US-Redakteur Taipan
