Wirklich problematisch ist die angsteinflößende Geschwindigkeit, mit der der manipulierte Energiemarkt den Bach runter geht. Der Rohölmarkt ist kein freier Markt. Er wird durch ein Kartell aus Regierungen kontrolliert, das die tägliche Produktion überwacht. Angebot und Nachfrage bestimmen nicht den Preis. Heutzutage werden die Ölpreise von politischen Risiken diktiert. Der folgende Chart zeigt, was nicht stimmt mit dem Ölmarkt. Die Nachfrage sinkt, aber die Preise steigen!

Hier läuft etwas schief. Die Ölpreise müssten bei diesem Nachfrageniveau deutlich tiefer liegen. Daran ist auch Petroplus zugrunde gegangen. Die Raffinerieunternehmen sitzen zwischen den Stühlen und können nichts tun. Die Margen sind nahe null.

Andrew Snyder

US-Redakteur Taipan

Wir sollten auf keinen Fall unterschätzen, was dies für den Energiesektor bedeuten könnte. Alles, was wir bisher über die zukünftige Entwicklung des Gaspreises geschrieben haben, könnte sich angesichts der jüngsten Gasfunde – und nicht nur in China – als falsch herausstellen.

Denn der Markt für Schiefergas ist kein regionales Phänomen mehr, sondern von weltweiter Bedeutung. Das Wall Street Journal weist darauf hin, dass die Förderung von Schiefergas durch die "Fracking"-Technik zu einer fundamentalen Veränderung der Dynamiken auf dem internationalen Gasmarkt führt.

Die Zeiten des billigen Öls sind vorbei. Nun sollten wir unseren Blick auf den Gaspreis richten. Die Preise für Erdgas werden nicht über Nacht fallen, aber ich bin davon überzeugt, dass sich das Jahr 2012 als Wendepunkt erweisen wird.

Mit den besten Grüßen,

Ihre Andrew Snyder

US-Redakteur Taipan

Erst letzte Woche hat der Iran damit gedroht, die Straße von Hormus zu blockieren. Mehr als 15,5 Millionen Barrel Öl werden pro Tag durch die Straße von Hormus transportiert. Dies entspricht in etwa einem Sechstel der weltweiten Nachfrage, womit dieser Wasserweg die wichtigste Schifffahrtsroute für den Öltransport darstellt.

Allein die jüngste Ankündigung des Iran hat den Ölpreis auf ein Niveau von über 100 Dollar gehievt. Und die OPEC? Sie hält 100 Dollar für einen angemessenen Preis. Das bedeutet, dass die OPEC keinen Finger rühren wird, wenn der Ölpreis infolge geopolitischer Spannungen zwischen dem Iran und Saudi-Arabien in die Höhe schießen wird.

Denn sobald die USA die Region verlassen haben, wird dieser Konflikt wieder neu entbrennen. Mit Blick auf das Jahr 2012 ist ein Ölpreis von 150 Dollar durchaus vorstellbar. Aktuelle Rückschläge beim Ölpreis können daher als gute Einstiegsgelegenheit betrachtet werden.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Andrew Snyder

US-Redakteur Taipan

Diese Woche sprang der Ölpreis schon wieder 109 USD pro Barrel – obwohl die Märkte über neue Sorgen um die europäische Schuldenkrise einknickten. Auf Jahressicht notiert der Ölpreis rund fünfzehn Prozent im Plus.

Damit ist Öl einer der besten Rohstoffe überhaupt in 2011. Ich habe Ihnen hier in einer Tabelle mal die Performance verschiedener großer Rohstoffe in 2011 aufgelistet, damit Sie den Vergleich schwarz auf weiß haben.

Abbildung 2: Kursentwicklung verschiedener Rohstoffe in 2011

Ganz schon heftig, was? Aber niemand achtet darauf. Bei der Ölsorte WTI sieht es übrigens ähnlich aus: Die WTI-Preise haben im laufenden Jahr 8,7 Prozent an Wert hinzu gewonnen. Gold habe ich übrigens absichtlich rausgelassen, da es in Wirklichkeit eine Währung und kein Rohstoff ist.

Aus den USA höre ich, dass der jüngste Sprung im Ölpreis mit der Iran-Krise zu tun hat, die unaufhaltsam auf uns zukommen wird. Darüber spricht hier noch kein Mensch. Doch lassen Sie sich davon nicht täuschen.

Es ist nur eine Frage der Zeit, bis wir leider über den Iran sprechen müssen. Diese Woche probte das iranische Militär die Schließung der Straße von Hormus. Das ist eine ganz klare Drohung. Im Taipan-Blog werden wir diesen Krisenherd jedoch immer im Auge behalten.

Sie sind hier also immer frühzeitig informiert.  

Von

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Der Anstieg des Ölpreises ist nicht nachfragebedingt, das wissen wir. In den USA haben wir derzeit Öl im Überfluss. Und auch Europa bemüht sich derzeit nicht um mehr Öl. Daher muss der Preisanstieg angebotsbedingt sein.

Fragen wir einen ultimativen Insider nach seiner Meinung. Der Sprecher des iranischen Außenministers meinte am Sonntag, dass sich der Rohölpreis verdoppeln werde, sollte der Westen die iranischen Ölexporte blockieren. Vor diesem Hintergrund ist klar, weshalb den USA nicht an einer Eskalation des Konflikts gelegen ist.

Wir glauben aber, dass das geheime Treiben der USA im Iran nicht mehr lange geheim bleiben wird. Denn schon jetzt sind die USA dort militärisch aktiv. Das bedeutet, dass der Ölkäufer von heute vermutlich ein gutes Geschäft macht. Ein Rabatt von 50% ist nicht ausgeschlossen.

Es gibt verschiedene Gründe für unsere Prognose. Einer davon ist ein Gesetz, dass der US-Senat am Dienstag einstimmig genehmigt hat. Demnach werden ausländische Banken bestraft, die Geschäfte mit der iranischen Zentralbank eingehen. Im Endeffekt ist das ein Ölembargo. Denn fast das gesamte iranische Ölgeld fließt durch die Staatsbank. Allerdings dürfte das Repräsentantenhaus den Vorschlag wieder kassieren. Im Januar wollen die Europäer über weitere Sanktionen nachdenken.

Wie auch immer: Die Situation ist ernst. Eine geringfügige Eskalation der Feindseligkeiten dürfte ausreichen, um den Ölpreis in die Höhe zu schicken.

Mit freundlichen Grüßen,

Andrew Snyder

US-Redakteur Taipan

Nach der jüngst bekannt gewordenen Übernahme von El Paso Energy (NYSE: EP) wird Kinder Morgen 67.000 Meilen Öl- und Gaspipelines besitzen, die täglich mehr als 1 Mio. Barrels Öl transportieren.  Das neue Unternehmen wird einen Unternehmenswert von 94 Mrd. US-Dollar haben. Die Aktie von Kinder Morgan stieg nach der Verkündigung der Übernahme, ein Zeichen der Zustimmung der Aktionäre.

Damit springt das Unternehmen auf einen riesigen Zug auf, denn die Übernahme ist im Wesentlichen eine riesige Wette auf die US-amerikanischen Öl- und Gasvorkommen. Das Utica-Vorkommen z.B. birgt schätzungsweise 25 Mrd. Barrel Öl und Gas. Wo ist hier unsere Chance?

Eine Möglichkeit ist der Revere Natural Gas ETF (NYSE: FCG), der einen Korb von hochqualitativen Erdgasaktien hält. Während die USA ihrer Erdgas-Renaissance näher rücken, dürfte mehr Pipeline- und Transportinfrastruktur aufgebaut werden.

Mit freundlichen Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Gerade sind Solaraktien aber sehr günstig zu haben. Von ihrem Höchststand im Jahr 2008 bei über 30 US-Dollar ist der Kurs des ETF Guggenheim Solar (NYSE: TAN) auf rund 7 Dollar gefallen. Derzeit gibt es drei negative Faktoren, welche die Aktien von Solarunternehmen belasten. Dies sind die Sorgen um die mögliche Senkung staatlicher Subventionen, ein Überangebot am Panel-Markt und der Verdacht gegenüber chinesischen Solarunternehmen, sie würden ihre Geschäftszahlen manipulieren.

Darüber hinaus haben sich viele Short-Verkäufer entsprechend positioniert. Insgesamt haben wir es mit einem derzeit wenig geliebten Sektor zu tun. Der Solarsektor sollte aber nicht aus den Augen verloren werden. Nicht alle Solarunternehmen sind betrügerisch und der langfristige Investment Case ist sehr überzeugend. Auf lange Sicht wird der Mangel an Öl unter den Solaraktien ein Feuer entfachen. Behalten Sie den Solarsektor im Auge!

Mit freundlichen Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Über die kurzfristige Betrachtung hinaus ist die Energiesicherheit für die langfristige Zukunft der USA ein Schlüsselfaktor. Welche nachhaltigen Effekte wird das Ende des günstigen Öls in einer Zeit stetig steigender Nachfrage haben? Ich gehe davon aus, dass der Ölpreis irgendwann die 200 Dollar-Marke durchbrechen wird. Dies ist angesichts der Währungsentwertung, der Erschöpfung der Felder und der politischen Spannungen im Nahen Osten eigentlich unausweichlich. Und was dann? Wir werden mit der Zeit nicht darum herumkommen, neue Technologien zu entwickeln und einzuführen.

Eine Idee betrifft die konsequente Umsetzung von Solar-Lösungen. Große Einzelhändler wie Wal-Mart und Home Depot haben hektarweise Dachflächen zur Verfügung. In einem Szenario könnten die Energieversorger die Installation und Wartung übernehmen, sodass den Einzelhändlern überhaupt keine Kosten entstehen würden. Der Einzelhändler profitiert dadurch, dass er mit den Versorgern langfristige Verträge über die Energieversorgung mit Solarstrom abschließt. So macht er sich von Schwankungen der Preise für fossile Energieträger unabhängig. Dies wäre eine Win-Win-Situation für die Versorger und Einzelhändler.

In einem weiteren Schritt könnte man die Dachflächen von Wohnhäusern auf diese Weise nutzen. Dies ist genau das, was der CEO von SunRun vorhat. SunRun mietet Dächer und erlaubt es Eigenheimbesitzer auf diese Weise, die hohen Anfangskosten einer Solaranlage zu vermeiden.

Mit freundlichen Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Der Gap wird im obigen Chart anhand der beiden ETFs U.S. Brent Oil Fund (NYSE: BNO) und U.S. Oil Fund (NYSE: USO) veranschaulicht. Dabei muss allerdings gesagt werden, dass solche ETFs nicht immer völlig parallel zu den jeweiligen Ölpreisen laufen. Die allgemeine Bewegung ist aber nah genug dran, um den Spread zwischen WTI und Brent abzubilden.

Investoren könnten nun den BNO-ETF (Brent) kaufen und den USO-ETF (WTI) verkaufen. Dies wäre eine Wette auf eine weitere Zunahme des Spreads. Oder eben anders herum, falls man Gegenteiliges vermutet. Für die Zunahme des Spreads gibt es im Wesentlichen drei Gründe:

• Angebotsknappheit in Europa und Asien
• Zunahme der weltweiten Nachfrage relativ zur US-Nachfrage
• der „Angstaufschlag“ wegen der Situation im Nahen Osten

Brent-Öl wird hauptsächlich im Rest der Welt ausgeliefert, während WTI in der Regel in die USA fließt. Ich denke, eine Wette auf eine Ausweitung des Gaps ist keine schlechte Idee. Sie basiert auf der Annahme, dass die politischen Spannungen im Nahen Osten anhalten und die weltweite Nachfrage zunimmt. Beides ist plausibel. Bei einer Eskalation im Nahen Osten würde der Preis für WTI natürlich auch steigen. Aber vermutlich nicht so stark wie der Preis für Brent, deren Konsumenten eine solche Eskalation stärker betreffen würde.

Mit freundlichen Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

„Die Chinesen sind in den letzten 30 Jahren nicht aus Glück so weit vorangekommen. Sie arbeiten hart für ihr Volk und das Land. Im nächsten Jahrzehnt wird China weitere erstaunliche Innovationen und Entwicklungen hervorbringen. Zeigen Sie Respekt, wenn er gefragt ist. Auf einer Sanddüne zu stehen und zu rufen, wie stark Sie doch seien, ist ein Zeichen absurder Dummheit!“ Thin Foong C.

Man muss nicht weit blicken, um Aussagen über die bevorstehende Dominanz Chinas zu finden. Es reicht, jede x-beliebige Zeitung aufzuschlagen. Niemand will den Chinesen den ihnen gebührenden Respekt versagen. Demgegenüber schrieb Jack:

„Eine Implosion Chinas und ein Aufstieg der US-amerikanischen Erdgasproduktion zur Reduzierung der Abhängigkeit von ausländischem Öl erscheint sehr plausibel. Es wird aber eine Herausforderung sein, all die Jobs aus Übersee zurück in die USA zu holen.“

Jack hat es erfasst: Es ist weiterhin offen, wer künftig dominieren wird. Sowohl China als auch die USA haben noch durch viele Untiefen zu navigieren. Eine einfache Frage von unserem Leser Jim:

„Werden die USA noch lebensfähig sein, wenn der Dollar nicht mehr Hauptzahlungsmittel des globalen Handels sein wird?“

Ja, ohne Frage. Man sollte nicht vergessen, dass Währungen nicht im Vakuum bewertet werden. In gewissem Sinne sind nationale Währungen wie Aktien des betreffenden Staates. Selbst wenn die USA ihren Status als Emittent der weltgrößten Währung verlieren sollte, kann sie der Welt noch wertvolle Güter und Dienstleistungen anbieten. Ohnehin wird die US-Exportwirtschaft wettbewerbsfähiger, sobald der Dollar an Wert verliert.

Mit den besten Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan