Wenn uns die aktuellen Krisen in Europa und den USA eines gezeigt haben, dann dass die Blütezeit der Industrieländer abgelaufen ist. Die jungen, aufstrebenden Emerging Markets werden in den kommenden Jahrzehnten den Platz der alternden Industrieländer einnehmen.

Schon heute sind die Emerging Markets, angeführt von Asien, die Zugpferde der Weltwirtschaft. Warum reagierten die asiatischen Börsen so panisch auf den gestern veröffentlichten „Flash PMI“ Index in China, der überraschend schlecht ausfiel?

Weil jeder weiß: China und die BRICs sind der Wachstumsmotor der Welt. Ohne das Wachstum in den Schwellenländern wird es für die Industrieländer Jahre dauern, um sich aus den aktuellen Krisen zu befreien. Wenn überhaupt…

Wo Wachstum ist, bieten sich Anlegern aber auch immer Investmentchancen. Denn das Kapital fließt immer dahin, wo das Wachstum ist. Das wird sich auch dieses Mal nicht ändern. Nach dem Kurseinbrüchen der vergangenen Monate gibt es in den BRICs und auch in zahlreichen anderen Emerging Markets inzwischen einige spottbillige Aktien.

Beispielsweise wird der russische Gasriese Gazprom inzwischen nur noch mit einem KGV von drei bewertet! Selbst wenn wir auf die aktuellen Gewinnprognosen für 2012 noch mal einen Sicherheitsabschlag von 30 Prozent legen, kommen wir immer noch auf ein KGV unter fünf!

Deshalb sollen Sie sich genau jetzt nicht von der Börse abwenden, sondern sich genau jetzt über die Chancen in den BRIC-Ländern Brasilien, Russland, Indien und China und den anderen Emerging Markets informieren.

Ich will nicht schönreden, dass uns in 2012 schwierige Zeiten bevor stehen. Aber das wird den übergeordneten Aufschwung der BRICs und der Emerging Markets nicht aufhalten sondern höchstens verlangsamen.

Mein neues Buch „BRIC ist die Zukunft – Simplified“, das jetzt  beim FinanzBuch Verlag erschienen ist, kann Ihnen zwar auch keine Antwort darauf geben, wann der perfekte Zeitpunkt zum Einstieg sein wird. Das kann in dieser Börsenphase niemand.

Aber in dem Buch lesen Sie auf 288 Seiten alle wichtigen Informationen über die vier BRIC-Staaten, die Sie brauchen, um erfolgreich in die Flaggschiffe der Emerging Markets zu investieren.

Von

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Brasilianische Aktien sind inzwischen günstig, aber russische Aktien, vor allem die Öl- und Gaswerte, sind spottbillig. In Brasilien reizen mich vor allem Agrar- und Konsumaktien. Aber diese sind leider immer noch teurerer als der Gesamtmarkt bewertet.

Deshalb warte ich bei diesen Sektoren noch ab. Die chinesischen Börsen sind so günstig wie seit zehn Jahren nicht mehr. Aber auch hier ist Selektion Trumpf. An den chinesischen Börsen sind traditionell Bankaktien und Immobilienwerte hoch gewichtet.

Aber um beide Sektoren mache ich einen ganz großen Bogen. Ich bevorzuge in China andere Branchen. Damit bleibt noch Indien. Dieser Markt bereitet mir wirklich Kopferzerbrechen. Indien leidet unter einer extrem hohen Inflation.

Doch die indische Zentralbank hat es trotz massiver Zinsanhebungen (elf Erhöhungen seit März 2010) nicht geschafft, die Inflation unter Kontrolle zu bekommen. Tatsächlich ist die Inflationsrate in Indien im Oktober sogar leicht angestiegen (während sie in weiten Teilen Asiens rückläufig ist).

Das sind keine guten Zeichen. Zumal die restriktive Geldpolitik der Royal Bank of India bereits zu einer Abschwächung des Wirtschaftswachstums führt. Der indische Aktienmarkt ist jedoch trotz der Kursverluste mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 14 immer noch mit Abstand der teuerste BRIC-Markt.

Angesichts der volkswirtschaftlichen Zwickmühle, in der sich Indien befindet, finden sich in anderen Emerging Markets attraktivere Anlagemöglichkeiten. Indien ist für mich derzeit nur eine „Halten“-Position.

Von

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Die BRICs haben es in 2011 wahrlich nicht einfach. Wie so ziemlich alle Börsen rund um den Globus liegen auch alle BRIC-Börsen im Minus. Deutlich im Minus:

Brasilien: Der Bovespa (Brasilien) verlor in 2011 satte 15,9 Prozent.

Russland: Auch die russischen Märkte sind inzwischen deutlich ins Minus gerutscht. Der RTS Index liegt im laufenden Jahr 13,6 Prozent im Minus.

Indien: Der Sensex 30 Index hat bisher 18,6 Prozent abgegeben.

China: Wie Sie wissen, sind chinesische Aktien völlig out. Der HSCEI Index (für H-Aktien) hat im laufenden Jahr 19,5 Prozent verloren. Der CSI 300 Index (A-Aktien) gab im gleichen Zeitraum 15,1 Prozent ab.

Wir sehen also in allen BRIC-Märkten starke Verluste. Das ist ungewöhnlich. In der Vergangenheit entwickeln sich die BRIC-Börsen meist unterschiedlich. Dies ist ja einer der Vorteile der BRIC-Struktur.

Aber in der aktuellen Krise ziehen westliche Investoren ihre Gelder ohne Rücksicht auf die fundamentalen Fakten aus den Emerging Markets ab. Dies führt zu Verkäufen, die von Brasilien bis China reichen.

Aufgrund der Kursverluste sind die BRIC-Märkte inzwischen wieder sehr attraktiv bewertet. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für chinesische Aktien liegt inzwischen bei rund Neun. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) beträgt rund 1,6.

Das KGV in Brasilien ist inzwischen ebenfalls auf Neun zurück gekommen. Extrem günstig ist inzwischen der russische Markt bewertet. Das KGV der russischen Börse ist auf rund Fünf und das KBV auf 1,0 gefallen.

Damit finden wir nun eine Situation vor, in der Investments in BRIC-Produkte sehr günstig sind. Allerdings rate ich davon ab. Denn nicht alle BRIC-Staaten sind derzeit gleichermaßen attraktiv. Darauf gehe ich in einem der nächsten Posts ein.  

Von

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Der Titel des Seminars lautet: „Go East – In der Krise liegt die Chance“. Ich bin selbst seit Jahren regelmäßiger Gast auf diesem Seminar. Denn Herr Männicke ist der führende Osteuropa-Experte in Deutschland. Deshalb kann ich Ihnen dieses Seminar empfehlen.

Das Seminar findet nach dem Eigenkapitalforum im Hotel Monopol in Frankfurt, Mannheimer Str. 11-13 (Nähe Hauptbahnhof), statt. Der Beginn ist 18 Uhr und das Seminar dauert rund vier Stunden.

Die Teilnahme kostet normalerweise 150,-  Euro. Aber da Herr Männicke und ich alte Bekannte sind, erhalten Sie als Taipan-Leser einen tollen Rabatt von 66 Prozent – und zahlen nur 50,- Euro.

Ich selbst werde auch wieder an dem Seminar teilnehmen – sozusagen frisch aus dem Mittleren Osten eingeflogen. Denn es gibt in Deutschland keine Veranstaltung, die einen besseren Überblick über die Börsen in Osteuropa und Russland und die dortigen Anlagemöglichkeiten bietet.

Wenn Sie interessiert sind, dann schicken Sie einfach eine Mail an info@eaststock.de oder kommen Sie zur Abendkasse ins Hotel Monopol. Allerdings wäre eine Voranmeldung wünschenswert, damit Herr Männicke die Teilnehmerzahlen besser bestimmen kann.

Die letzten Male war das Seminar voll bis unters Dach. Wenn Sie also zur Abendkasse kommen, kann nicht garantiert werden, dass Sie noch einen Platz bekommen. Schreiben Sie in der Mail einfach dazu, dass Sie Taipan-Leser sind und ich Ihnen von dem Spezial-Angebot für Taipan-Leser erzählt hätte. Das reicht schon – und wir sehen uns dann nächsten Montag in Frankfurt.

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Das wird auch so bleiben, bis die PIIGS-Krise gelöst ist. Die Gründe sind schnell genannt: Die deutschen Banken stecken mit Anleihepaketen in den PIIGS-Staaten drin. Zudem sind die DAX-Schwergewichte inzwischen Zykliker und Industriewerte.

Die werden von einer globalen Wachstumsverlangsamung natürlich besonders hart getroffen. Und Deutschland wird auch noch die Hauptlast der PIIGS-Krise tragen dürfen. Dafür können wir uns bei der geballten Politik-Kompetenz in Berlin und Brüssel bedanken.

Aber leider muss man die Situation mit etwas Galgenhumor nehmen: Machen Sie sich keine Sorgen: Wenn nach der nächsten Bundestagswahl erst Rot-Grün an der Macht ist, wird es sogar noch schlimmer kommen…

Deutsche Aktien muss man derzeit nicht haben

Nein, den deutschen Markt muss man in diesen Zeiten nicht haben. Wenn sich die PIIGS-Krise aufgelöst hat (auf Kosten der deutschen Steuerzahler) oder die EU am Ende doch zerbrochen ist (welche Überraschung…), dann wird Deutschland aufgrund seines hohen Betas zum US-Markt besonders stark steigen.

Dann muss man deutsche Aktien haben. Aber bis dahin dürfte der DAX ein Underperformern sein. Was sollte man dann aber in Schwächephasen kaufen? Ein spannender Sektor sind russische Energieaktien.

Dies ist derzeit sektorenübergreifend eine der günstigsten Branchen weltweit – egal an welcher Börse. Die KGV-Bewertungen für Gazprom, Lukoil, Rosneft und Co. liegen zwischen 4 bis 6. Das sind lächerlich günstige Einstiegsniveaus für langfristig orientierte Anleger.

Mit etwas Geduld kann man in eine Schwächephase hinein sogar noch günstiger kaufen. Hier liegt das Geld auf der Strasse – wie so oft, wenn russische Aktien im freien Fall sind.

Von

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Wenn man die Performance des russischen Marktes gegen den DAX vergleicht, wird die Dynamik offensichtlich, die sich an den osteuropäischen, und vor allem an den südosteuropäischen, Börsen entfacht. Das muss jedem Investor, der nur auf deutsche Aktien setzt, die Tränen in die Augen treiben, wie nach fünf Stunden Zwiebelschneiden.

Abbildung 1: Performancevergleich RTS gegen DAX in 2011

Das Besondere an den Kursanstiegen in Russland: Sie brauchen gar nicht auf hoch-spekulative Aktien zu setzen, um überdurchschnittliche Gewinne zu machen. Am 24.01.11 hat beispielsweise unser Kauflimit für den russischen Mega-Blue Chip Gazprom aus der Taipan-Sonderausgabe gegriffen (Kaufkurs: 18,41 Euro).

Inzwischen liegen die Taipan-Leser nach nicht mal drei Monaten satte 29 Prozent im Gewinn. Das ist eine Outperformance  gegenüber dem DAX um den Faktor 7,6. Und wie Sie im Chart sehen, ist das Ende der Fahnenstange noch lange nicht erreicht.

Abbildung 2: Kursentwicklung von Gazprom

Kurzfristig ist die Aktie spätestens bei dem Widerstand um 25 Euro reif für eine kurzfristige Korrektur. Aber die Aufwärtstrends sind einwandfrei intakt. Und bis zu unserem Taipan-Kursziel von 38 Euro ist noch ein mittel- bis langfristiges Potential von satten 60 Prozent drin.

Wer eine Korrektur zu einem tieferen Einstieg nutzt, dem bieten sich dann sogar noch größere Gewinnchancen. Und Gazprom ist nicht der einzige aussichtsreiche Blue Chip im russischen Aktienmarkt. Wir werden deshalb bei Taipan im weiteren Jahresverlauf immer wieder auf russische Werte setzen.

Von Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Das Börsenjahr 2011 war bisher alles andere als ein „Jahr der Stars“ für die asiatischen Märkte. Unter den zwanzig besten Börsen des Jahres findet sich bisher gerade mal zwei asiatische Märkte: Der winzige Fronteer-Markt Sri Lanka und China (dafür ist China aber mit zwei Indizes vertreten: Dem HSCEI und dem Shanghai Composite Index).

Die heißeste Investment-Region ist im bisherigen Jahr vielmehr Osteuropa, angeführt von Südosteuropa. So ist Russland mit weitem Abstand die erfolgreichste Börse unter den vier BRIC-Ländern (siehe Abbildung 1):

Abbildung 1: Performance der BRIC-Börsen in 2011

Als Taipan-Leser kann Ihnen das nur ein müdes Lächeln abringen. Während die Masse der Anleger gerade erst anfängt, die Börsenhausse in Osteuropa zu erkennen, sind Sie durch unsere Sonderausgabe „Osteuropa“ aus dem Januar schon längst investiert und nehmen die Rallye in vollem Umfang mit.  

Abbildung 2: Die besten Anlageregionen in 2011

Ein Vergleich der Anlageregionen (gemessen an den zwanzig besten Börsen in 2011) zeigt ganz klar, wo die Musik im bisherigen Börsenjahr spielt: In Ost- und Westeuropa (siehe Abbildung 2). Bei Westeuropa stehen vor allem die viel gescholtenen PIIGS-Staaten auf den Kauflisten der Börsianer.

Griechenland (Nr. 8 unter den besten Börsen 2011), Spanien (Nr. 10) und Italien (Nr. 11) sind die Stars unter den westeuropäischen Börsen. Für spekulative Momentum-Anleger bieten sich aber vor allem die osteuropäischen Börsen, angeführt von dem immer noch günstig bewerteten russischen Markt, an. 

China hält Uran derzeit anscheinend für günstig. Bloomberg zufolge kauft das Land aktuell beispiellose Mengen Uran. Vor einigen Wochen erst hat China einen Vertrag mit Cameco (NYSE: CCJ) über die Lieferung von 10.000 Tonnen Uran über zehn Jahre geschlossen.

Als sich die Ölkatastrophe im Golf von Mexiko entfaltete waren wir der Meinung, dass der Ölfluss eine Suche nach alternativen Energiequellen lostreten werde. Anscheinend lagen wir richtig. Derzeit baut allein China 24 Kernreaktoren und dürfte bis 2030 rund 200 Reaktoren betreiben. Russland und Südkorea bauen weitere zehn bzw. sechs Reaktoren. Wir können davon ausgehen, dass die Kernenergie und damit auch Uran eine Renaissance erleben werden. Es ist nicht abwegig, dass, wie RBC Capital Markets prognostiziert, der Uranpreis im kommenden Jahr um 32% steigt.

Mit freundlichen Grüßen,

Justice Litle

Die Prozentzahl täuscht aber über das wahre Ausmaß der Arbeitslosigkeit hinweg. Seit 1985 ist die US-amerikanische Bevölkerung um 45% gewachsen. Man kann also ruhigen Gewissens behaupten, dass es zu keinem Zeitpunkt der US-amerikanischen Geschichte mehr Arbeitslose gegeben hat als jetzt. Ich habe jedoch kürzlich ein weiteres dieser seltsamen Unternehmen entdeckt, die in dieser schlechten Zeit expandieren wollen.

Die Rede ist von SSL International Plc. Das britische Konglomerat besitzt die Rechte für den Vertrieb der Fußpflegeprodukte von Dr. Scholl’s. Stellen Sie sich nur all die Arbeitslosen vor, die von einem Bewerbungsgespräch zum anderen laufen und ihre wunden Füße pflegen müssen. Der eigentliche Gewinner von SSL International ist allerdings die Kondommarke Durex. Dem CEO Garry Watts zufolge will SSL International seinen Anteil an einem Unternehmen, das Kondome nach Russland und neun osteuropäische Länder liefert, auf 50% steigern. Watts ist der Ansicht, dass die russische Bevölkerung auch in einem Abschwung ihre Lust am Sex nicht verlieren wird.

Auch wenn der Gedanke an wunde Füße und russische Kondome zunächst verunsichert, legt Watts seinen Standpunkt mit einem Grinsen dar, welches 95% der CEOs derzeit nicht einmal vortäuschen können.

Mit freundlichen Grüßen,

Adam Lass
US-Redakteur Taipan

Die Möglichkeit eines europäischen Zusammenbruchs ist eine erschreckende Vorstellung. Es gibt in Osteuropa jedoch einen weiteren Brennpunkt, der sogar in einen Krieg münden könnte. Ich spreche hier von der Ukraine.

Es gibt viele Gründe für die langfristige strategische Relevanz, welche die Ukraine für Russland besitzt. Bislang hat sich Wladimir Putin zur Sicherung seiner Popularität auf folgende Strategie gestützt:

• die Ausbeutung von Öl- und Gasressourcen durch Bündnisse mit den „Oligarchen”.

• der Kauf von Popularität mithilfe der Gewinne aus dem Rohstoffexport.

• die Sicherung dieses Systems durch den massiven Einsatz von Sicherheitskräften und die Bekämpfung jeglicher Opposition.

Da dieses System auf den hohen Öl- und Gaspreisen beruht, bricht es mit dem Rückgang dieser Preise zusammen. Aus diesem Grund werden die Proteste innerhalb der Bevölkerung lauter, sodass es sogar Zeichen der offenen Rebellion gegen Russlands Präsidenten Dmitri Medwedew gibt.

Es wäre ein großer Sieg für Putin, wenn er die Ukraine vom Westen lösen und wieder in die russische Einflusszone bringen könnte. Und auch der Stolz der russischen Bevölkerung würde, insbesondere nach der orangenen Revolution vor fünf Jahren, geschmeichelt. Sollte der Westen die Ukraine wirklich „verlieren”, könnten auch andere osteuropäische Staaten in einen emotionalen Strudel aus Verrat, Wut und Verzweiflung gezogen werden. Es ist ein sehr explosiver Cocktail, aus dem Kriege hervorgehen.

Ich werde die Entwicklung in Europa und der Ukraine weiter verfolgen. Noch ist es zu früh um sagen zu können, wie diese Episode enden wird. Aber ich brauche wohl kaum zu erwähnen, dass der Ausgang des Spiels einen großen Einfluss auf die makroökonomische Landschaft haben wird.

Justice Litle
US-Redakteur Taipan