Aber ich erklärte Ihnen anhand des ultra-langfristigen 10-Jahres-Chart, wie die Seitwärtsbewegung wirklich einzuordnen ist: „Wie Sie erkennen ist die aktuelle Konsolidierung typisch für die Kursentwicklung dieser Aktie.“

„Immer wieder durchlebt die Aktie längere Seitwärtsphasen, an deren Ende der Wert nach oben explodiert. Gut, dass Sie als Taipan-Leser schon investiert sind, bevor die Rallye losgeht!“

Abbildung 1: Kursentwicklung im letzten Jahr

Quelle: bigcharts.com

Nun, es freut mich Ihnen mitzuteilen, dass der Ausbruch bereits begonnen hat (lila Kreis). Die Aktie ist aus ihrer Seitwärtsbewegung ausgebrochen – und hat damit einmal mehr das typische Muster der vergangenen Jahre bestätigt (vergleichen Sie hierzu bitte meinen Post vom 24. Januar).

Sie liegen damit schöne +13% im Gewinn. Kurzfristig kann die Aktie noch mal auf das Ausbruchniveau im Bereich von 26,00 Euro zurückkommen. Das ist eine ganz normale und gesunde Entwicklung.

Aber Fakt ist: Der Ausbruch ist da. So lange es zu keiner Eskalation der Schuldenkrise kommt, stehen die Chancen auf eine Rallye in unserem Bank-Favoriten exzellent. Fällt der Widerstand im Bereich von 28,00 Euro sind die alten Höchststände um 32,00 Euro nur noch Formsache.

Von

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Die Marktregulierer der US-Regierung stehen inzwischen unter erhöhtem Druck. Sie müssen herausfinden, wie lange die Deiche noch halten werden. Wie lange werden die Versicherer die Verluste noch decken können? Die Antwort ist, dass uns die Zeit davonläuft.

97 US-Banken sind in 2011 zusammengebrochen. Davon verwaltete die größte Bank Anlagen im Umfang von 3 Mrd. Dollar. In diesem Jahr wird es wohl nicht besser aussehen. Derzeit stehen 150 weitere Banken vor dem Abgrund.

Andrew Snyder

US-Redakteur Taipan

Was kann man als Anleger tun, um sich vor solchen zerstörerischen Einzelgängern zu schützen? Zuerst einmal könnte man intransparente Anlagen mit komplexen Strukturen vermeiden. Solche Anlagen wären z.B. Bankaktien, da in solchen Institutionen jederzeit etwas in großem Stil schiefgehen kann. Man könnte aber auch darüber nachdenken, wie solche Desaster überhaupt passieren können.

Männer wie Kerviel und Adobolo arbeiten nicht für eine Bank, um dieser bewusst zu schaden. Stattdessen kommt der Ball meist langsam ins Rollen, weil der Händler möglicherweise einen kleinen Portfolioverlust vertuschen oder eine schwache Berichtssaison besser aussehen lassen möchte. Ein bisschen Extrageld reicht aus, um den Verlust auszugleichen und dann zum Tagesgeschäft überzugehen. Falls es für den Trader gut geht, passiert überhaupt nichts. Falls er scheitert entwickelt sich ein Schneeball, der immer größer wird. Am Ende steht der Name des Händlers in den Zeitungen.

Aber auch Privatanlegern passieren solche Dinge oft in wesentlich kleinerem Maßstab. Hier sind vier Faustregeln für Kleinanleger:

• Wisse immer genau, wo Du investiert bist
• Kenne die potenziellen Risiken
• Kaufe nie etwas ohne Plan
• Vergiss die Korrelation nicht

Zum letzten Punkt: Je mehr Kapital Sie in einen einzelnen Sektor investieren, desto mehr steht auf dem Spiel. Denn diese Anlagen werden im Wesentlichen von ein und denselben Faktoren bewegt. Sieben Stahlaktien können sich in etwa wie eine einzige Stahlaktie verhalten, wenn Marktfaktoren alle sieben Unternehmen betreffen.

Mit freundlichen Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Aufgrund der Rettungsaktionen und der neuen Gesetzeslage ist das Schicksal der US-Banken viel stärker mit den Überzeugungen der Regierung verwoben. Man könnte sogar sagen, dass die Megabanken praktisch zur Regierung geworden sind. Und welche Konsequenzen haben wir zu erwarten? Es ist praktisch wie in der letzten Szene in George Orwells "Animal Farm", in der sich die Schweine und die Farmer im Haus unterhalten. Während die anderen Tiere aus dem Fenster blicken, sind ihre Vertreter – die Schweine – von den Menschen, welche sie so lange unterdrückt haben, nicht mehr zu unterscheiden.

Was also könnte eine neue Bankenkrise mit sich bringen? Wir werden in Kürze näher auf diese Frage eingehen…

Mit den besten Grüßen,

Ihr Justice Litle

Im Falle einer wirtschaftlichen Erholung werden die Banken zweifellos von der Generosität der Fed profitieren. Aber was geschieht, wenn wir in den USA nicht zur Normalität zurückkehren? Es gibt schätzungsweise 7.800 Banken in den USA, von denen laut der FDIC 829 auf der Problemliste der FDIC stehen.

Ferner sind allein in diesem Jahr 118 Banken bankrott gegangen. Und wir können davon ausgehen, dass die FDIC nicht daran interessiert ist, die Investoren zu beunruhigen. Wenn wir uns also das Diagramm oben anschauen können wir wohl davon ausgehen, dass es Grund zur Sorge gibt. Ohne das Vertrauen der Verbraucher und der Unternehmen haben Banken niemanden, der Kredite aufnimmt. Diejenigen, die derzeit Bankaktien kaufen, wetten gegen diese Entwicklung. Aber falls sie sich irren und wir in eine zweite Rezession laufen, werden die Banken, ob groß oder klein, alle den Bach ‘runtergehen.

Mit den besten Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Nun, eigentlich war das "Wall Street Journal" mit seinem Artikel ein wenig spät dran, denn bereits im Juli hat das Finanzblatt "Barron's" darauf hingewiesen, dass beunruhigend viele europäische Banken den "Stress-Test" bestanden haben. Dabei wurde auch die Vermutung angestellt, dass diese "Stress-Tests" lediglich eine Art von Placebo für europäische Investoren gewesen seien. Aber es gibt keinen Grund mit dem Finger auf Europa zu zeigen. 

In einem Interview mit CNBC hat Professor Nouriel Roubini davor gewarnt, dass über 400 US-amerikanische Banken in naher Zukunft vor dem Aus stehen könnten. Im bisherigen Jahresverlauf haben bereits 121 amerikanische Banken ihre Türen geschlossen. Rechnen wir dies auf das ganze Jahr hinauf, kommen wir auf 180 Banken. Vor diesem Hintergrund würde ich wirklich gerne wissen, warum schlechte Nachrichten aus der europäischen Bankenbranche für deutliche Kursrückgänge an der Wall Street sorgen, aber angesichts der Lage in den USA keine Panik ausbricht. 

Mit den besten Grüßen,

Ihr Adam Lass

US-Redakteur Taipan

Das ist ein recht ungewöhnlicher Chart: Er bildet einen Korb von Banken (repräsentiert durch KBE) in Relation zu Gold-Aktien (repräsentiert durch GDX) ab. Der letzte Aufwärtstrend bestätigt etwas, das ich “gemanagte Malaise“ nenne. Es handelt sich dabei um die Erwartung einer anhaltend schwachen US-Wirtschaft und der weiteren Verabreichung der Fed-“Medizin“ in Form einer unseligen Geldpolitik. Vor diesem Hintergrund haben sich Hedge Fonds dazu entschlossen, Bankaktien in großem Maßstab zu kaufen.

Sie erwarten auf absehbare Zeit keine Inflation und gehen davon aus, dass die genannten Banken am Leben bleiben werden. Die toxischen Wertpapiere werden von ihnen nicht mehr als Problem angesehen. Solange die Lage schlecht bleibt (aber nicht zu schlecht) können die Banken ihre Probleme kaschieren und Scheingewinne erzielen.

Mit freundlichen Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Reuters und die Universität Michigan sagen uns, dass die Verbraucherstimmung auf einem Dreimonatstief ist. Das hängt mit der Angst vor Arbeitslosigkeit und dem Verlust des Eigenheims zusammen.  Und das Landwirtschaftsministerium teilt mit, dass rund 49 Mio. US-Amerikaner vom Hunger bedroht sind. Timothy Geitner reagiert darauf, indem er die Banken dafür kasteit, den kleinen Unternehmungen nicht genügend Geld zu leihen. Den kleinen Banken aber, die hauptsächlich für die Kreditvergabe verantwortlich sind, geht es gerade sehr schlecht. Durch die bislang 120 Bankenpleiten in diesem Jahr ist der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) das Geld ausgegangen, das eigentlich für schlechte Zeiten und die Stärkung des Vertrauens in das Bankensystem gedacht war.

Sheila Bair von der FDIC hat entschieden, die Banken drei Jahresbeiträge an die FDIC im Voraus zahlen zu lassen. Auf diese Weise sollen zumindest 45 Mrd. Dollar zusammenkommen, denen schätzungsweise 100 Mrd. Dollar an Ausfällen gegenüberstehen. Leute, die Punkte verbinden können, haben bemerkt, dass diese Praktik die kleinen Banken stark belastet. Dazu zählen aber nicht de Verantwortlichen in Washington.

Mit freundlichen Grüßen,

Adam Lass

US-Redakteur Taipan

Ah, Enron. Erinnern Sie sich an diese Typen? Enron hat hart gearbeitet, um Trottel wie die Beamten des Staats Kalifornien abzuzocken. Das Unternehmen hat allerhand nette innovative Dinge wie „Side Pockets” und „Special Investment Vehicles” erfunden und sich auch vor coolen Star Wars-Namen wie „Death Star” und „Chewco” nicht gescheut. Im Rückblick konnte wohl niemand ahnen, dass sich unsere heutigen „Bankster” beim Untergang von Enron fleißig Notizen gemacht haben.

Ich verweise vor dem Hintergrund neuer Enthüllungen, welche die Kriminalität und Unverschämtheit im Umgang mit Turbo Timmys Rettungsplan auf ein neues Niveau heben, auf Enron. Dies war kürzlich in der Financial Times zu lesen:

„US-Banken wie die Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley und JPMorgan Chase, welche Regierungshilfen in Anspruch genommen haben, erwägen im Rahmen des Rettungsplans den Kauf toxischer Wertpapiere ihrer Konkurrenten im Umfang von 1 Bio. Dollar (Hervorhebung von mir). Damit wollen sie das Finanzsystem wieder beleben.”

Falls das wahr sein sollte, würde diese Geschichte den Enron-Skandal weit in den Schatten stellen. Schon vor einigen Wochen berichtete die New York Post, dass die Citigroup und die Bank of America bereits mit dem „aggressiven Ankauf” von toxischen Papieren begonnen hätten. Wohlgemerkt mit den Geldern der Regierung, welche eigentlich zur Wiederbelebung der Kreditvergabe gedacht waren.

Allein die Idee, dass sich diese Banken gegenseitig ihre Müllpapiere abkaufen, dass sie es auch nur in Erwägung ziehen, macht mich krank! Dank dieser Kungelei können sich die Banken massive Gewinne für den Verkauf ihrer toxischen Wertpapiere in die Bücher schreiben. Und die wertlosen Papiere der anderen Banken werden mit den Milliarden des Staats bezahlt.

Mit herzlichen Grüßen,

Justice Litle
US-Redakteur Taipan

Ich sprach bereits über den staatlichen Einlagensicherungsfonds FDIC, deren Chairman Sheila Bair davor gewarnt hat, dass die schnelle Verschlechterung der Wirtschaftslage dazu führen wird, dass noch bis in das Jahr 2010 hinein eine Reihe von Banken in Schieflage geraten würden. Obwohl die FDIC bereits die Gebühren für ihre Mitgliedsbanken erhöhen musste und damit für einige Proteste sorgte, weigert sich Chairman Bair, die 30 Milliarden US-Dollar schwere Kreditlinie des Finanzministeriums in Anspruch zu nehmen – mit dem Argument, dass die Banken, und nicht die Steuerzahler diese Rechnung zu begleichen hätten.

Das Vorgehen von Bair wird zwar den großen Banken dienlich sein, allerdings könnte es das Todesurteil für kleinere Banken bedeuten, die in Washington nicht über den entsprechenden Einfluss verfügen.

Ein weiteres massives Loch tut sich in Chicago auf. Hier gibt es ein kleines Problem mit der Pensionskasse. Nun, eigentlich kein kleines, denn es handelt sich um ein 1,5 Milliarden US-Dollar schweres Problem. Und schaut man sich in den anderen Bundesstaaten um, sieht es nicht viel besser aus. Wirft man alle Fehlbeträge in einen Topf, dann haben wir ein weiteres Billionen-Loch, das Washington stopfen muss. Und mit Washington meine ich Sie, mich und unsere Nachkommen.

Frei zitiert nach dem kleinen Chihuahua aus der alten Taco Bell-Werbung: “Ich glaube, wir brauchen eine größere Schaufel.”

Mit den besten Grüßen,

Adam Lass
US-Redakteur Taipan