Meiner Ansicht nach wird es bei den geplanten Kürzungen den US-Verteidigungssektor hart treffen. Die Lobbyisten und die Politiker liegen bereits im Clinch miteinander. Und auch die Air Force mischt kräftig mit. Um nicht missverstanden zu werden: Lockheed Martin und Boeing werden diesen Sektor weiterhin beherrschen. Aber an ihnen und den anderen Unternehmen in diesem Bereich werden die Kürzungen wohl nicht spurlos vorbeigehen.

Mit freundlichen Grüßen,
Andrew Snyder
US-Redakteur Taipan

Schauen wir uns einmal den folgenden Chart an:

Ich habe Meldungen über drei große Aufträge an Boeing (NYSE: BA) vor mir liegen. Dennoch scheinen sich die Boeing-Aktionäre aus dem Staub zumachen. Der mittelfristige Trend hat die Boeing-Aktie bereits 18% ihres Wertes gekostet. Alles, was sie derzeit rettet, ist die viel beanspruchte Unterstützung an der 200-Tageslinie. Wenn diese Unterstützung bricht, dürfte sich die Boeing-Aktie 19% tiefer bei 50 Dollar wiederfinden. Es ist eine Überlegung wert, Put-Optionen auf Boeing zu erwerben.

Mit freundlichen Grüßen,

Adam Lass

US-Redakteur Taipan

Im März war die Aktie von Boeing (NYSE: BA) für rund 29 Dollar zu haben. Das Wertpapier hatte diesen niedrigen Stand wohl verdient, war doch das Unternehmen sogar, neben den schlimmen Auswirkungen der Rezession, in den Bankensumpf verstrickt. Zum selben Zeitpunkt hörte man aus Richtung Washingtons aber schon etwas vom Licht am Ende des Tunnels. Im März und April stieg die Boeing-Aktie dann um jeweils 16%, obwohl das Unternehmen im März bloß Aufträge für vier Flugzeuge erhielt. In dieser Woche mussten wir erfahren, dass die Verzögerungen bei der Entwicklung der 747-Linie im dritten Quartal zu Abschreibungen in Höhe von 1,6 Mrd. Dollar geführt haben. Der Gewinn je Aktie dürfte in diesem Jahr nicht bei 5,00 Dollar, wie versprochen, sondern eher bei 1,50 Dollar liegen. Oder vielleicht 1,35 Dollar. Dennoch legte die Aktie leicht zu.

Trotz all der Enttäuschungen erklimmt die Boeing-Aktie die Mauer der Sorgen. Es handelt sich bei solchen Investments nicht um kalkulierte Risiken. Sondern eher um ein Bonbon, das man vom netten Herrn mit dem Trenchcoat auf der Straße entgegennimmt.

Mit freundlichen Grüßen,

Adam Lass

US-Redakteur Taipan

Jeder, der schon einmal geflogen ist, kennt dieses Szenario: Das Flugzeug soll in ein paar Minuten abheben und der Anzeigetafel zufolge wird der Flug pünktlich stattfinden. Die nette Dame hinter dem Schalter lächelt. Man hat das Flugzeug aber noch nicht betreten. Bei einem Blick nach draußen sieht man, dass auch kein Flugzeug zum boarden bereitsteht! Dreißig Minuten nach dem geplanten Start erscheint auf der Anzeigetafel der Hinweis, dass sich der Flug verspäten könnte. Um 10 Minuten!

Die Weigerung, sich dem Offensichtlichen zu stellen, scheint sich durch die gesamte Luftfahrtindustrie zu ziehen. Sehen Sie sich nur das Verhalten von Boeing an. Wenn wir ehrlich sind, sieht es für die Fluglinien derzeit schlecht aus. Flüge werden storniert und die Treibstoffkosten steigen wieder. Boeing aber nimmt davon keine Kenntnis.

Seit Monaten beharrt das Management trotz der schlechten Lage auf den alten Prognosen für 2009. FedEx alleine spricht über die Stornierung von 15 bis 30 Aufträgen. Auf der militärischen Seite ist das “LMT/BA F-22 Raptor”-Programm beendet worden. Auf der Luftfahrtshow in Paris hat Scott Carson, Führungskraft bei Boeing, den Erstflug des “787 Dreamliner” für den 30. Juni angekündigt. Es ist bereits das fünfte Versprechen dieser Art.

Die Boeing-Aktie befindet sich im Abwärtstrend und es gibt keine Anzeichen für eine Besserung. Ich gehe davon aus, dass das Wertpapier die 30 Dollar-Marke bald unterschreiten wird. Ich halte selbst einen Aktienkurs von 20 Dollar für denkbar.

Mit freundlichen Grüßen,

Adam Lass

US-Redakteur Taipan

Und mein Großneffe, der sich gerade im Ivy League College eingeschrieben hat, fragte: “Soll ich mein Hauptfach Wirtschaft hinschmeißen?”

“Nein. Bist du deinen Abschluss hast, haben die meisten Investoren die Krise vergessen und sind bereit für einen neuen Irrsinn.”

Ein verschwenderischer Cousin: “Was sollen wir bloß tun?”

“Genau das, was du bereits in der Vergangenheit hättest tun sollen: Zahl deine Schulden ab.”

Und natürlich, die Frage aller Fragen: “Wann werden wir es hinter uns haben?”

Um auf diese Frage einzugehen, muss ich etwas weiter ausholen. Während wir einen Cocktail tranken, erreichte mich die Nachricht, dass eine gute Freundin von mir mit einer seltenen Krankheit im Krankenhaus liegt. Ich ließ mich praktisch stündlich über ihren Zustand informieren, und nach ein paar Tagen stand fest, dass sie die kritischen ersten Tage zur Überraschung des Arztes überlebt hatte.

Ich sehe zwischen der Situation meiner Freundin und der aktuellen Wirtschaftslage einige Parallelen. In beiden Fällen gab es bereits in der Vergangenheit Anzeichen für eine unliebsame, aber doch unvermeidbare Überraschung. Die früheren Krankheiten meiner Freundin hatten ihre gesundheitlichen Reserven stark angegriffen – ebenso wie uns unsere Gleichgültigkeit gegenüber der privaten und Staatsverschuldung verwundbar gemacht hatte.

Und nun ist natürlich die Frage: Wann wird es uns wieder besser gehen? In beiden Fällen hoffen wir das Beste. Aber: Wir sind in beiden Fällen noch nicht aus dem Gröbsten heraus. Und selbst danach steht uns noch ein wahrlich langer Weg der Erholung bevor. Ökonomen gehen davon aus, dass eine tatsächliche Erholung – im besten Fall – ab dem Jahr 2010 eintreten wird. Bis dahin dürften wir einen holprigen, sehr holprigen Weg vor uns haben.

Trotzdem sollten Sie den Kopf natürlich nicht in den Sand stecken. Durch eine gute Auswahl an kurzfristigen Puts und langfristigen Calls können Sie die Zeit bis zum nächsten Bullenmarkt überbrücken. So bieten sich beispielsweise langfristige LEAPS auf Chevron oder ArcelorMittal an, die derzeit sehr günstig sind. Gleichzeitig sollte das Risiko durch Puts auf potenzielle Verlierer (Bankenwerte, Boeing oder Einzelhändler wie Gap) minimiert werden.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Adam Lass
US-Redakteur Taipan