Unsere aktuelle Depression erfreut die US-Amerikaner mit höheren Preisen und niedrigeren Löhnen. Das ist doppeltes Pech, in Verbund mit einer realen Arbeitslosenquote von 28%. Alles deutet auf eine bemerkenswerte Implosion der US-Wirtschaft hin. Aber damit sind wir nicht alleine. Die EU scheint entschlossen, sich selbst zu versenken. Nichts davon klingt irgendwie erfreulich. Aus Erfahrung weiß ich aber, dass sich aus jedem Desaster auch Chancen ergeben. Man muss nur nach ihnen suchen.

Hier ist eine der einfachsten Strategien, um Ihr Vermögen zu schützen. Vor einem Jahr rieten wir Ihnen, ein Bankkonto mit chinesischen Yuan zu eröffnen. Wir ahnten, dass die kommunistische Regierung dem Druck der US-Regierung nachgeben und die Währung aufwerten würde. Und so geschah es auch. Ich empfehle hiermit erneut, ein solches Bankkonto zu eröffnen, sofern Sie es nicht schon getan haben. In diesen prekären Zeiten könnte ein Girokonto, dessen Währung man mit einem Telefonanruf umstellen kann, den ganzen Unterschied machen. Dies ist eine Strategie für, Sie ahnen es vermutlich, risikoscheuere Zeitgenossen.

Für die nicht ganz so risikoscheuen bieten sich Börsengehandelte Fonds (ETF) an. Diese Vehikel werden wie Aktien gehandelt und versuchen, sich im Gleichschritt mit den Devisenmärkten zu bewegen. Es fallen hier einige weitere Kosten an und während der letzten Finanzkrise gingen einige ETFs den Bach herunter. ETFs könnten jedoch die perfekte Lösung sein, wenn man eine aktienähnliche Anlage sucht. Wie Sie sich auch entscheiden: Es ist einfach zu sehen, dass die Bewegungen des Euros und des Dollars uns beträchtliche Chancen bieten.

Mit freundlichen Grüßen,

Joseph McBrennan

US-Redakteur Taipan

„Die Chinesen sind in den letzten 30 Jahren nicht aus Glück so weit vorangekommen. Sie arbeiten hart für ihr Volk und das Land. Im nächsten Jahrzehnt wird China weitere erstaunliche Innovationen und Entwicklungen hervorbringen. Zeigen Sie Respekt, wenn er gefragt ist. Auf einer Sanddüne zu stehen und zu rufen, wie stark Sie doch seien, ist ein Zeichen absurder Dummheit!“ Thin Foong C.

Man muss nicht weit blicken, um Aussagen über die bevorstehende Dominanz Chinas zu finden. Es reicht, jede x-beliebige Zeitung aufzuschlagen. Niemand will den Chinesen den ihnen gebührenden Respekt versagen. Demgegenüber schrieb Jack:

„Eine Implosion Chinas und ein Aufstieg der US-amerikanischen Erdgasproduktion zur Reduzierung der Abhängigkeit von ausländischem Öl erscheint sehr plausibel. Es wird aber eine Herausforderung sein, all die Jobs aus Übersee zurück in die USA zu holen.“

Jack hat es erfasst: Es ist weiterhin offen, wer künftig dominieren wird. Sowohl China als auch die USA haben noch durch viele Untiefen zu navigieren. Eine einfache Frage von unserem Leser Jim:

„Werden die USA noch lebensfähig sein, wenn der Dollar nicht mehr Hauptzahlungsmittel des globalen Handels sein wird?“

Ja, ohne Frage. Man sollte nicht vergessen, dass Währungen nicht im Vakuum bewertet werden. In gewissem Sinne sind nationale Währungen wie Aktien des betreffenden Staates. Selbst wenn die USA ihren Status als Emittent der weltgrößten Währung verlieren sollte, kann sie der Welt noch wertvolle Güter und Dienstleistungen anbieten. Ohnehin wird die US-Exportwirtschaft wettbewerbsfähiger, sobald der Dollar an Wert verliert.

Mit den besten Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Es ist natürlich eine Sache, eine allgemeine Ansicht über künftige Entwicklungen zu haben und dann später zu sagen: „Wusste ich es doch!“. Eine ganz andere Sache ist es hingegen, sich mit Wertpapieren dementsprechend zu positionieren. Die vielleicht einfachste Erklärung zum Timing eines Trades kommt von Michael Marcus, der in den 1970ern und 1980ern aus 30.000 Dollar rund 80 Mio. Dollar machte. Marcus zufolge beruht die Bewertung eines guten Trades auf drei Dingen: Dem Fundamentalen, dem Technischen und dem Sentiment des Marktes. Wir können uns nun ansehen, in welchem Zusammenhang diese drei Faktoren zum Timing stehen.

• Das Fundamentale ist nützlich dabei, den Trader auf Unausgewogenheiten zwischen (1) Angebot und Nachfrage, (2) Wahrnehmung und Realität sowie (3) beides zeitgleich hinzuweisen. Wenn alles zusammenspielt (3) hat man wirklich etwas in der Hand. Der Trade des Jahrzehnts wäre 2002 z.B. der Kauf von Gold gewesen. Die Nachfrage war lachhaft gering, während das Sentiment vor einer großen Wende stand.
• Technische Analyse wird verwendet, um attraktive Eintrittspunkte für einen Trade zu bestimmen. Wenn man sich auf das Wesentliche beschränkt, können nennenswerte Zeitpunke bestimmt werden.
• Beim Sentiment geht es darum, die emotionale Komponente des Marktes zu verstehen. Was denken und fühlen die Marktakteure? Wie reagieren sie auf Wirtschaftsdaten?

In der Summe wird ein begabter Trader durch Observierung, Recherche und Analyse eine Grundhaltung einnehmen. Dann betrachtet er den Markt durch alle drei Brillen um herauszufinden, wann man am besten ein- oder aussteigen sollte.

Mit freundlichen Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Zum Teil deshalb, weil der Euro das Gegengewicht zum US-Dollar ist und ein schwacher Dollar gut für gewisse Assets ist. Alle Long-Akteure wollen die Party an den Rohstoffmärkten und in den Emerging Markets aufrechterhalten. Es ist bekannt, dass sich eine Krise am Horizont abzeichnet. Aber das spielt derzeit keine Rolle, weil die Profiteure der Dollar-Schwäche vom folgenden Zusammenbruch nicht betroffen sein werden. Sie spielen das Spiel so lange mit, wie es läuft. Wenn die Musik aufhört zu spielen werden sie wissen, wie sie sich in Sicherheit zu bringen haben. Man lebt, bis es so weit ist, in einer Phantasiewelt.

Dort lebt auch Angela Merkel: „Der Euro ist unsere Währung. Der Euro ist aber noch viel mehr als eine Währung, er verkörpert das heutige Europa. Sollte der Euro scheitern, scheitert auch Europa.“ Diese Aussage ergibt nicht viel Sinn. Weshalb muss Europa zwangsläufig mit dem Euro scheitern, bloß weil ein Währungsexperiment fehlschlägt? Ein Scheitern der Währung jedenfalls zeichnet sich deutlich ab. Es ist leider wie es ist: Länder wie Deutschland und Frankreich passen nicht in einen Währungsraum mit Ländern wie Griechenland und Portugal. Eine Spaltung Europas in wirtschaftlich prosperierende und darbende Länder hätte Vorteile. So könnten Kernländer wie Deutschland und Frankreich ungestört wachsen, während sich Länder wie Griechenland durch die Abwertung ihrer (neuen) Währung wieder konkurrenzfähig machen könnten.

Mit freundlichen Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Ist das US-Imperium dem Untergang geweiht? Zweifellos. Aber anstatt ihn in dieser Woche zu erwarten führe ich die USA lieber zunächst unter ‚Fortlaufende Aktivitäten‘. Das Aushängeschild der USA, der Dollar, zum Beispiel, dürfte vor dem Hintergrund der Europäischen Bankenkrise zunächst an Wert gewinnen. Der aktuelle Chart lässt annahmen, dass der Dollar Future (DX.X) um 1% zulegen wird, bevor er auf den Widerstand von 81,76 trifft. Darüber hinaus besteht eine gute Wahrscheinlichkeit dafür, dass sich die Bewegung bis zum Stand von 82,53 fortsetzt.

Habe ich also meine langfristige Haltung als Dollar-Bär aufgegeben? Natürlich nicht! ‚Unsere‘ US-amerikanischen Bedürfnisse sind zweierlei: Eine Abwertung des Dollars gegenüber dem Euro, dem Yen und dem Yuan zur Stärkung der Exporte und Geld um die Exporte zu finanzieren. Ich setze ‚unsere‘ in Anführungszeichen um Mails á la „Wir wollen keine Inflation!“ zu vermeiden. Natürlich wollen Sie das nicht, aber die Verantwortlichen wollen Inflation. Und aus diesem Grund kann man in den nächsten drei bis sechs Wochen mit einem Nachlassen der Dollar-Aufwertung rechnen.

Mit freundlichen Grüßen,

Adam Lass

US-Redakteur Taipan

Haben wir es wirklich nicht mit Inflation zu tun? Doch! Es ist eine Tatsache, dass Treibstoffe, Lebensmittel und Elektrizität stetig teurer geworden sind, während der Dollar abgewertet hat. Washington war kürzlich gezwungen einzugestehen, dass die Großhandelspreise in vier aufeinanderfolgenden Monaten gestiegen sind. Aber wenn man an dieser Ablenkung vorbeisieht erkennt man, dass die Immobilienpreise derzeit im Schnitt 24% höher liegen als noch vor 10 Jahren. Wie das? Vor zehn Jahren stand der Dollar-Future bei rund 118,69 Punkten und heute bei 75,63. Das entspricht einem Rückgang um rund 36%.

Mit freundlichen Grüßen,

Adam Lass

US-Redakteur Taipan

Und doch gibt es einige Hinweise darauf, dass die Dinge nicht so laufen werden, wie es Turbo Tim vermittelt. So hat der Chef der New Yorker Federal Reserve Bank William Dudley jüngst angemerkt, dass die aktuelle Lage in den USA "absolut unzufrieden stellend" sei. In diesem Zusammenhang hat er darauf hingewiesen, dass die Fed dazu bemächtigt ist, die Arbeitslosigkeit durch neue US-Dollar zu bekämpfen. Ähnliches ließ auch der President der Fed von Atlanta verlauten.

Was sollen wir nun also glauben? Wollen wir unseren Markt durch eine Abwertung des US-Dollars vielleicht doch wettbewerbsfähiger machen? Vor einigen Tagen habe ich erwähnt, dass ich nicht mehr auf meinem hohen Ross sitze und einige Vorschläge unterbreiten werde, wie man von der Inflation profitieren kann, die natürlich nur scheinbar existiert. Wenn man also davon ausgeht, dass der US-Dollar weiter fällt, dann sollte man ein Shorten des "PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund" in Erwägung ziehen.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Adam Lass

US-Redakteur Taipan

Doch wenn sich Gold und US-Dollar gleichzeitig in die Höhe bewegen, dann ist das ein schlechtes Zeichen. Viele Länder, und hierunter nicht nur Venezuela mit seinem linksgerichteten Präsidenten Hugo Chávez, haben Kredite auf US-Dollar-Basis aufgenommen – in der Hoffnung, das Geld später günstig zurückzahlen zu können. Auch viele Exportunternehmen, vor allem in Europa, haben dies getan. Niemals haben sie sich einen solch starken Anstieg des US-Dollars vorstellen können.

Wir alle befinden uns in einer kleinen Nuss-Schale, die jederzeit aus allen Richtungen angestoßen werden kann. Sie sollten sich also sowohl in der Kunst des Long- als auch des Short-Gehens üben. Und lernen Sie, Ihr Geld taktisch, nicht nur strategisch, einzusetzen. Und nicht zuletzt: Denken Sie immer daran, ein gesundes Maß an Skepsis bei zu rosigen Prognosen zu bewahren. Jede Prognose birgt Risiken in sich. Ob ich auch eine gute Nachricht für Sie habe? Ja, denn manchmal erwachsen aus Risiken auch Chancen.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Natürlich geht es dem Dollar nicht richtig gut. Die USA können nicht auf Ewigkeit ihr Privileg missbrauchen, die Reservewährung der Welt zu drucken. Aber fürs Erste werden wir vermutlich weiter in einer Welt leben, die vom Dollar dominiert wird. Der Euro wurde lange als “Anti-Dollar” gehandelt. Nach den Ereignissen in Griechenland hat sich dieses Thema wohl vorerst erledigt.

Viel Geld, das zuvor in Aktien aus den Emerging Markets geflossen ist, ist inzwischen wieder in den USA gelandet. Investoren haben in diesem Monat sogar mehr Geld aus den Emerging Markets abgezogen als dies in irgendeinem Monat zuvor seit Beginn der weltweiten Finanzkrise der Fall war. Es ist offensichtlich: Die Welt glaubt derzeit an die schöne Geschichte einer Wirtschaftserholung in den USA. Und das ins Schleudern geratene Griechenland ist hieran nicht ganz unschuldig.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Und wenn ich Alexis de Tocqueville zitieren darf: “Wir bekommen die Regierung, die wir verdient haben.”

Ich liebe es, wenn meine Tochter kreativ ist, doch wenn die Zentralbanker dem schönen Schein mehr Wert einräumen als der Stabilität, dann enden wir in den USA mit imaginären Dollar-Scheinen. Und lassen Sie sich nicht erzählen, dass der Dollar wieder zulegt. Was wir in letzter Zeit gesehen haben, war kein richtiger Turnaround. Wenn Sie sich den langfristigen Chart unten ansehen, dann geht es eindeutig bergab.

Wie sagte das Cheerleader-Team aus Washington noch: “Ein mächtiges Land wie das unsere hat eine Währung verdient, die von den Menschen respektiert wird.”

Mit den besten Grüßen,

Ihr Adam Lass,

US-Redakteur Taipan