Von Währungswahn und Pragmatismus

Mittwoch, den 25. August 2010

Zu meinem Artikel vom Montag erreichte mich eine Anzahl Leserbriefe. Jørgen aus Dänemark schrieb: „Im Gegensatz zu den USA könnte Europa auf die nationalstaatliche Ebene zurückfallen und dennoch auf zivilisierte Weise funktionieren. In den USA sieht es da schon anders aus. Sie scheinen auf eigenartige Weise auf den Untergang Europas zu hoffen, während die USA [...]

Die Märkte protestieren gegen die Sparprogramme

Mittwoch, den 26. Mai 2010

Die Europäer verstehen es noch immer nicht. Indem sie den Gürtel zur Rettung des Euroraums enger schnüren, verriegeln sie die Tür der Scheune, nachdem das Pferd längst entwischt ist. Das Engerschnallen der Gürtel wird die Probleme Europas nur verschlimmern, und damit die Probleme der Welt. Aus diesem Grund hat der Markt auch so geringschätzig mit [...]

Der Euro ist dem Untergang geweiht

Mittwoch, den 12. Mai 2010

Ich kenne das beste Geschenk für Angela Merkel, Nicolas Sarkozy und Jean-Claude Trichet. Es wäre ein T-Shirt mit der Aufschrift: „I Spent a Trillion Dollars… and All I Got Was This Lousy T-Shirt.” Europa hat am Wochenende ein Rettungspaket im Umfang von 962 Mio. US-Dollar abgeworfen. Dabei ist die EZB berechtigt, Staatsanleihen direkt am Markt [...]

Muss der Euro sterben (um die Eurozone zu retten)?

Freitag, den 7. Mai 2010

Am letzten Wochenende haben die europäischen Staatschefs ein Rettungspaket für Griechenland beschlossen. Eigentlich sollte die Einigung für Beruhigung sorgen, aber das Gegenteil war der Fall: Sie sorgte für neue Panik, und der Euro sank auf ein neues 12-Monats-Tief, und brach hiernach noch weiter ein… Der griechische Wirtschaftsprofessor Savvas Robolis wies darauf hin, dass die Arbeitslosigkeit [...]

Vorsicht vor griechischen Geschenken

Donnerstag, den 18. März 2010

Der Sage nach wandten die Griechen, unfähig, die Trojaner ob deren zahlenmäßiger Überlegenheit auf dem Feld zu schlagen, einen Trick an. Das Prinzip des Trojanischen Pferds ist bekannt. Derzeit liegt uns ein ähnlich gefährliches Geschenk vor den Füßen. Ich spreche von der Aufwertung des US-Dollar im Zuge der griechischen Finanzkrise. Griechenland hat bei der Aufnahme [...]

Drei mögliche Szenarien

Donnerstag, den 18. Februar 2010

Ich frage mich, ob die EU und ihr Euro den Weg jedes Währungsbündnisses gehen. Ich kenne nur ein solches Konstrukt, das in der Moderne Bestand hatte: Den US-Dollar. Er wird dadurch beschützt, dass wir uns in den USA alle in derselben Sprache anlügen. Die Probleme des Euros stärken derzeit den US-Dollar in einer Weise, die [...]

Das Eurosystem ist gläsern

Montag, den 24. August 2009

Ich möchte Ihnen heute meine Gedanken zu einem Experiment mitteilen, das dem Untergang geweiht sein könnte. Derzeit gibt es viele Kandidaten, wenn es um gescheiterte Ideen geht: TARP, TALF, quantitative Lockerung, das Federal Reserve-System. Ich spreche von einem der Kandidaten für die nächste globale Leitwährung, dem Euro. Obwohl nur wenige es realisieren, könnte der Euro [...]

Europa wird nur durch Klebeband zusammengehalten

Mittwoch, den 10. Juni 2009

Abgesehen von vielen anderen Fehlern ist der US-Dollar auch noch ein Liebling der Presse. Derzeit wird der Leitwährung in den Zeitungen reichlich Raum eingeräumt. Vor diesem Hintergrund haben viele US-Kommentatoren außer uns über den auf lange Sicht absehbaren Tod des US-Dollars geschrieben. Manchmal wird darüber aber vergessen, dass der Niedergang des US-Dollars in Relation zu [...]

Nach Deutschlandwahl fällt der Euro

Freitag, den 23. September 2005

Es sind weiterhin keine guten Zeiten für die Euro-Bullen. Die Crossrate Euro/USD taumelt unterhalb von 1,230 US$ wie ein angeschlagener Boxer durch den Ring. Der fundamentale Hintergrund ist klar. Die Wahl in Deutschland, dem Rückrat von Europa. Wir hatten Ihnen ja schon letzte Woche geschrieben: „Kurzfristig ist der Euro jetzt extrem überverkauft. Damit ist die [...]

Euro setzt Rallye fort

Freitag, den 12. August 2005

  Die Rallye im Euro geht in eine neue Partyrunde. Wer hat noch Sekt? Wer will noch einen Cocktail? Die europäische Einheitswährung ist in Feierlaune. Hoch interessant ist dabei, dass die steigenden Kurse immer wieder in Schüben erfolgen und nicht in einem kontinuierlichen Anstieg. Schauen wir uns nur den letzten Kursprung an: Die ganze Woche [...]