Das Wall Street Journal berichtete in der letzten Woche, dass in den letzten 20 Monaten Unsummen an Ersparnissen von griechischen Banken abgezogen wurden. Griechische Kunden legen ihr Geld inzwischen lieber im Ausland an oder bunkern es unter ihrer Matratze.

Hiermit sinkt natürlich die Liquidität der griechischen Banken. Damit werden Kreditzusagen nun noch schwieriger, zumal sich das Land in einer tiefen Rezession befindet. Laut der Griechischen Zentralbank befindet sich ein Drittel des abgezogenen Geldes im Ausland. Hierbei handelt es sich vermutlich um eine konservative Prognose.

Warum ziehen also die Griechen ihr Geld von den eigenen Banken ab? Natürlich weil sie nicht wissen, was mit den Banken passieren wird – oder mit ihrem ganzen Land. Griechenland hat die Kontrolle über seine Finanzen verloren. Während nun den griechischen Banken das Geld davonläuft, sehen die Schweizer Banken derzeit zu viel davon. Die Stärke des Franken hat sich zur größten Belastung für das Land entwickelt.

Bundeskanzlerin Angela Merkel ließ in der vergangenen Woche übrigens verlauten, dass die Finanzmärkte versuchen die Staaten zu erpressen. Und den Euro-Bonds erteilte Merkel erneut eine Absage. Euro-Bonds sind also erstmal vom Tisch und die wahre Situation der europäischen Banken ist weiterhin unklar. Und mit jeder Rettungsmaßnahme erhöht sich der Druck. Eines ist allerdings klar: Es ist nur eine Frage der Zeit, bis der Druck so groß wird, dass eine neue Krisenwelle aus Europa herüberschwappt.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Goldman Sachs, JPMorgan und die ganzen Banker an der Wall Street beschäftigen Legionen von Ökonomen, weil sie diesen Satz befolgen. Denn genau jene Leute wollen die reine Wahrheit kennen, nicht die "offizielle" Wahrheit der Regierung.

Wir alle sollten uns der wahren Zusammenhänge bewusst sein. Wir sollten wissen, wie die Dinge funktionieren, und vor allem sollten wir das Warum kennen – vor allem wenn es um Themen wie die Wirtschaft geht.

Natürlich ist der Ratschlag, der Regierung nicht zu trauen, kein neuer.

Sozusagen im Schutze der Dunkelheit hat das US-amerikanische Bureau of Economic Analysis (BEA) die BIP-Daten zum ersten Quartal nach unten korrigiert. Vielleicht erinnern Sie sich daran, dass man uns erzählt hat, dass das BIP-Wachstum zwar geringer als erwartet ausgefallen sei, dass wir uns aber zumindest auf dem Weg einer deutlichen Erholung befinden würden. Im zweiten Quartal soll das BIP-Wachstum angeblich bei 1,3 Prozent liegen. Wie? Sie meinen, das könnte ein wenig übertrieben sein?

Wir sollten bei der ganzen Geschichte daran denken, dass wir von dem mächtigsten Land der Welt reden. Dummerweise scheint aber das BEA seit Beginn der Rezession nicht mehr in der Lage zu sein, unser BIP richtig zu errechnen. Ähnliches gilt für die Arbeitslosenzahlen. Wir können allerdings jede Wette darauf eingehen, dass die US-Notenbank Fed und die Banker die wahren Zahlen kennen. Aber statt der Realität ins Auge zu blicken, wird die US-Regierung die Tea Party für das Desaster verantwortlich machen, das wir derzeit erleben.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Joseph McBrennan

US-Redakteur Taipan

Künstlich niedrige Zinssätze sowie lasche oder nicht-existente Kreditstandards führten Mitte der 2000er Jahre zum Immobilienboom. Die stetig steigenden Immobilienpreise überzeugten viele davon, dass es eine gute Zeit zum Häuserkauf sei. Je früher man ein Haus kaufte, desto besser die Entscheidung angesichts scheinbar endlos steigender Preise. Man wusste ohnehin, dass jederzeit jemand kommen und einem das Haus für mehr Geld wieder abkaufen würde. Doch diese Welt brach schnell zusammen und die Armen, die Jungen und die Arglosen litten am meisten.

Am Dienstag fiel der S&P Cashe-Shiller-Index für die Immobilienpreise in 20 US-Städten um 3,6%. Man muss kein Chart-Expert sein um zu erraten, wohin sich die Hauspreise bewegen werden. Die Spitze ab 2009 ist lediglich eine kurzfristige eine Folge des Steuernachlasses für Eigenheimbesitzer. Nach meiner Einschätzung werden die Preise weiter fallen, bis sie sehr tief ihren Boden finden. Das dürfte noch eine Weile dauern. Sollten Sie den Kauf eines Hauses in den USA planen, warten Sie einfach noch weiter ab!

Mit freundlichen Grüßen,

Joseph McBrennan

US-Redakteur Taipan

Bei uns zu Hause setzt sie auf perfekte Weise eine Mini-Version des Obama/Bernanke-Konjunkturpakets um. Sie vertritt den typischen Grundsatz der Keynesianer, dass eine Rezession durch zu geringe Nachfrage verursacht wird. Um also das Wirtschaftsleben in unserem kleinen Haushalt anzukurbeln, setzt sie auf höhere Ausgaben. Damit möchte sie nicht nur unsere eigenen Finanzen auf Vordermann bringen, sondern auch etwas für die ganze Nation tun.

Und es funktioniert. Unsere fünf Kinder fühlen den Aufschwung bereits und meine Frau freut sich über unseren höheren Lebensstandard. Und ich werde natürlich angetrieben, meinen Output zu erhöhen, um ihre Nachfrage befriedigen zu können.

Die USA befinden sich nun bereits seit drei Jahren in der Rezession. Und das Weiße Haus verhält sich so wie meine Frau. Warum haben wir die Rezession also noch nicht überwunden? Wahrscheinlich ist es meine Schuld. Ich habe nämlich heimlich Geld gespart und unsere Schulden gesenkt. Und ich habe Geld für die Ausbildung unserer Kinder und für unseren Ruhestand zurückgelegt. Sorry, Leute wie ich ruinieren eine Volkswirtschaft.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Joseph McBrennan

US-Redakteur Taipan

Das Problem ist, dass die Fiskalpolitik eines Landes die wirtschaftlichen Gegebenheiten widerspiegeln sollte. Bei einem starken Wachstum und steigender Inflationsgefahr werden die Zinssätze angehoben, um die Wirtschaft abzukühlen. Bei schwachem Wachstum und einer Rezession am Horizont senkt man die Zinssätze und vermeidet zu harte Maßnahmen. Angesichts der unterschiedlichen wirtschaftlichen Entwicklungen schafft die Einheitszinspolitik der Europäischen Zentralbank jedoch ein übles Dilemma. Es ergibt überhaupt keinen Sinn für Länder wie Deutschland und Griechenland, sich einen Zinssatz zu teilen.

Einige Sagen, dass der Eiertanz der EZB beendet werden sollte. Eine Umstrukturierung der Schulden sei in den Peripherieländern nötig. Das bedeutet, dass Gläubiger in den sauren Apfel beißen und auf Kreditrückzahlungen verzichten müssen. Fast alle Politiker tun aber so, als ob diese Option nicht existiert. Und zwar deshalb, weil die Banken aus Deutschland, Frankreich usw. vollgesogen sind mit griechischen Anleihen. Die Subprime-Krise lässt grüßen, diesmal allerdings in Form von Staatskrisen.

Mit freundlichen Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Laut dem jüngsten Arbeitsmarktbericht von ADP wurden im September in den USA weitere 39.000 Arbeitnehmer entlassen. Analysten waren hingegen von einem Anstieg der Beschäftigtenzahl um 24.000 ausgegangen. Darüber hinaus mussten wir erfahren, dass die Kreditausfälle in den USA zum ersten Mal seit vier Quartalen wieder angestiegen sind. Wir können also sagen, dass die Nachrichtenlage um die US-Wirtschaft ziemlich schlecht ist. Doch die Aktienmärkte scheint dies nicht zu stören. Sollten wir also, um es in George Orwells "Newspeak" auszudrücken, einfach sagen: Schlecht ist gut?

Was hat die amerikanischen Aktienmärkte dorthin getrieben, wo sie nun sind? Vielleicht die zu erwartenden Gewinne der Unternehmen? Oder der innere Wert einer Aktie? Nein, es war reines Gedankengift.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Adam Lass

US-Redakteur Taipan

Im Falle einer wirtschaftlichen Erholung werden die Banken zweifellos von der Generosität der Fed profitieren. Aber was geschieht, wenn wir in den USA nicht zur Normalität zurückkehren? Es gibt schätzungsweise 7.800 Banken in den USA, von denen laut der FDIC 829 auf der Problemliste der FDIC stehen.

Ferner sind allein in diesem Jahr 118 Banken bankrott gegangen. Und wir können davon ausgehen, dass die FDIC nicht daran interessiert ist, die Investoren zu beunruhigen. Wenn wir uns also das Diagramm oben anschauen können wir wohl davon ausgehen, dass es Grund zur Sorge gibt. Ohne das Vertrauen der Verbraucher und der Unternehmen haben Banken niemanden, der Kredite aufnimmt. Diejenigen, die derzeit Bankaktien kaufen, wetten gegen diese Entwicklung. Aber falls sie sich irren und wir in eine zweite Rezession laufen, werden die Banken, ob groß oder klein, alle den Bach ‘runtergehen.

Mit den besten Grüßen,

Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Die Lage ist, wie so oft, etwas komplexer als es uns Wall Street und Washington glauben machen möchten. Denn in Wirklichkeit haben wir unsere Probleme noch nicht gelöst. Ich denke da nur an den Verschuldungsgrad der USA. Mit einem Blick auf Europa sprechen wir gerne über die “verantwortungslosen PIIGS”, welche die Europäische Union in den Ruin treiben. Aber wenn die Verschuldung in den USA stetig ansteigt, dann ist es eben die Art, wie wir in einer soliden Wirtschaft Geschäfte machen.

Das Unternehmen FedEx ist im Übrigen ein gutes Barometer für die Wirtschaftsentwicklung. Denn im Express-Geschäft merkt man sofort, wenn das Frachtvolumen nachlässt. Die Dienstleistungen von FedEx werden nicht schon Wochen oder sogar Monate im Voraus in Auftrag gegeben. FedEx ist auch aus einem anderen Grund interessant. Das Unternehmen hat gerade mitgeteilt, dass man im laufenden Quartal auf Ergebnisebene vermutlich hinter den Erwartungen zurückbleiben werde. Offenbar hat sich der Konzern während der gesamten Rezession nicht ausreichend um Rückstellungen für die Renten- und Gesundheitsvorsorge der Mitarbeiter gekümmert. Erinnert sich eigentlich noch jemand daran, was die ausschlaggebenden Faktoren für die Insolvenz von General Motors waren? Genau: Die Rezession und die Pensionszahlungen.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Adam Lass

US-Redakteur Taipan

Der Fokus von Washington und der Wall Street liegt eigentlich nur auf einem Thema: nämlich so schnell wie möglich wieder zur “Business as usual”-Mentalität zurückzukehren – und dabei spielt es keine Rolle, ob die alte Methode katastrophal war. Positiv hervorzuheben ist allerdings Paul Volcker aus dem Beraterstab von Präsident Obama, der jüngst zu einem großen “Wake up, gentlemen!” aufrief. Und Volcker kämpft nicht gegen Windmühlen. Die Aufmerksamkeit der Öffentlichkeit richtet sich jeden Tag mehr auf die Frage, ob tatsächlich ein Wandel herbeigeführt wird. Die schlechte Nachricht ist jedoch: Möglicherweise ist es bereits zu spät, um die nächste Krise zu verhindern.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Justice Litle

US-Redakteur Taipan

Die Investoren von “House of Pizza” waren äußerst glücklich. Und die Expansion ging weiter… Doch dann kam die Rezession. Die Stammkunden kauften eine Pizza pro Monat weniger oder ließen einen Belag auf der Pizza weg. Und schon brach der Umsatz um 20 Prozent ein. Keine große Sache für eine Rezession. Aber für unser “House of Pizza” schon.

Die USA haben im Verlauf der letzten Jahre einen Berg von Schulden angehäuft. Und das verhaltende Konsumausgaben, das möglicherweise auch noch Jahre anhalten wird, lastet auf den Gewinnen zahlloser verschuldeter Banken, Geschäfte und Privathaushalte. Egal, wie man argumentiert, man landet immer bei dem Thema Schulden – einem Thema, dem man kaum genug Beachtung schenken kann.

Mit den besten Grüßen,

Ihr Justice Litle,

US-Redakteur Taipan