Wenn uns die aktuellen Krisen in Europa und den USA eines gezeigt haben, dann dass die Blütezeit der Industrieländer abgelaufen ist. Die jungen, aufstrebenden Emerging Markets werden in den kommenden Jahrzehnten den Platz der alternden Industrieländer einnehmen.

Schon heute sind die Emerging Markets, angeführt von Asien, die Zugpferde der Weltwirtschaft. Warum reagierten die asiatischen Börsen so panisch auf den gestern veröffentlichten „Flash PMI“ Index in China, der überraschend schlecht ausfiel?

Weil jeder weiß: China und die BRICs sind der Wachstumsmotor der Welt. Ohne das Wachstum in den Schwellenländern wird es für die Industrieländer Jahre dauern, um sich aus den aktuellen Krisen zu befreien. Wenn überhaupt…

Wo Wachstum ist, bieten sich Anlegern aber auch immer Investmentchancen. Denn das Kapital fließt immer dahin, wo das Wachstum ist. Das wird sich auch dieses Mal nicht ändern. Nach dem Kurseinbrüchen der vergangenen Monate gibt es in den BRICs und auch in zahlreichen anderen Emerging Markets inzwischen einige spottbillige Aktien.

Beispielsweise wird der russische Gasriese Gazprom inzwischen nur noch mit einem KGV von drei bewertet! Selbst wenn wir auf die aktuellen Gewinnprognosen für 2012 noch mal einen Sicherheitsabschlag von 30 Prozent legen, kommen wir immer noch auf ein KGV unter fünf!

Deshalb sollen Sie sich genau jetzt nicht von der Börse abwenden, sondern sich genau jetzt über die Chancen in den BRIC-Ländern Brasilien, Russland, Indien und China und den anderen Emerging Markets informieren.

Ich will nicht schönreden, dass uns in 2012 schwierige Zeiten bevor stehen. Aber das wird den übergeordneten Aufschwung der BRICs und der Emerging Markets nicht aufhalten sondern höchstens verlangsamen.

Mein neues Buch „BRIC ist die Zukunft – Simplified“, das jetzt  beim FinanzBuch Verlag erschienen ist, kann Ihnen zwar auch keine Antwort darauf geben, wann der perfekte Zeitpunkt zum Einstieg sein wird. Das kann in dieser Börsenphase niemand.

Aber in dem Buch lesen Sie auf 288 Seiten alle wichtigen Informationen über die vier BRIC-Staaten, die Sie brauchen, um erfolgreich in die Flaggschiffe der Emerging Markets zu investieren.

Von

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Brasilianische Aktien sind inzwischen günstig, aber russische Aktien, vor allem die Öl- und Gaswerte, sind spottbillig. In Brasilien reizen mich vor allem Agrar- und Konsumaktien. Aber diese sind leider immer noch teurerer als der Gesamtmarkt bewertet.

Deshalb warte ich bei diesen Sektoren noch ab. Die chinesischen Börsen sind so günstig wie seit zehn Jahren nicht mehr. Aber auch hier ist Selektion Trumpf. An den chinesischen Börsen sind traditionell Bankaktien und Immobilienwerte hoch gewichtet.

Aber um beide Sektoren mache ich einen ganz großen Bogen. Ich bevorzuge in China andere Branchen. Damit bleibt noch Indien. Dieser Markt bereitet mir wirklich Kopferzerbrechen. Indien leidet unter einer extrem hohen Inflation.

Doch die indische Zentralbank hat es trotz massiver Zinsanhebungen (elf Erhöhungen seit März 2010) nicht geschafft, die Inflation unter Kontrolle zu bekommen. Tatsächlich ist die Inflationsrate in Indien im Oktober sogar leicht angestiegen (während sie in weiten Teilen Asiens rückläufig ist).

Das sind keine guten Zeichen. Zumal die restriktive Geldpolitik der Royal Bank of India bereits zu einer Abschwächung des Wirtschaftswachstums führt. Der indische Aktienmarkt ist jedoch trotz der Kursverluste mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 14 immer noch mit Abstand der teuerste BRIC-Markt.

Angesichts der volkswirtschaftlichen Zwickmühle, in der sich Indien befindet, finden sich in anderen Emerging Markets attraktivere Anlagemöglichkeiten. Indien ist für mich derzeit nur eine „Halten“-Position.

Von

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Die BRICs haben es in 2011 wahrlich nicht einfach. Wie so ziemlich alle Börsen rund um den Globus liegen auch alle BRIC-Börsen im Minus. Deutlich im Minus:

Brasilien: Der Bovespa (Brasilien) verlor in 2011 satte 15,9 Prozent.

Russland: Auch die russischen Märkte sind inzwischen deutlich ins Minus gerutscht. Der RTS Index liegt im laufenden Jahr 13,6 Prozent im Minus.

Indien: Der Sensex 30 Index hat bisher 18,6 Prozent abgegeben.

China: Wie Sie wissen, sind chinesische Aktien völlig out. Der HSCEI Index (für H-Aktien) hat im laufenden Jahr 19,5 Prozent verloren. Der CSI 300 Index (A-Aktien) gab im gleichen Zeitraum 15,1 Prozent ab.

Wir sehen also in allen BRIC-Märkten starke Verluste. Das ist ungewöhnlich. In der Vergangenheit entwickeln sich die BRIC-Börsen meist unterschiedlich. Dies ist ja einer der Vorteile der BRIC-Struktur.

Aber in der aktuellen Krise ziehen westliche Investoren ihre Gelder ohne Rücksicht auf die fundamentalen Fakten aus den Emerging Markets ab. Dies führt zu Verkäufen, die von Brasilien bis China reichen.

Aufgrund der Kursverluste sind die BRIC-Märkte inzwischen wieder sehr attraktiv bewertet. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für chinesische Aktien liegt inzwischen bei rund Neun. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) beträgt rund 1,6.

Das KGV in Brasilien ist inzwischen ebenfalls auf Neun zurück gekommen. Extrem günstig ist inzwischen der russische Markt bewertet. Das KGV der russischen Börse ist auf rund Fünf und das KBV auf 1,0 gefallen.

Damit finden wir nun eine Situation vor, in der Investments in BRIC-Produkte sehr günstig sind. Allerdings rate ich davon ab. Denn nicht alle BRIC-Staaten sind derzeit gleichermaßen attraktiv. Darauf gehe ich in einem der nächsten Posts ein.  

Von

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Der Titel des Seminars lautet: „Go East – In der Krise liegt die Chance“. Ich bin selbst seit Jahren regelmäßiger Gast auf diesem Seminar. Denn Herr Männicke ist der führende Osteuropa-Experte in Deutschland. Deshalb kann ich Ihnen dieses Seminar empfehlen.

Das Seminar findet nach dem Eigenkapitalforum im Hotel Monopol in Frankfurt, Mannheimer Str. 11-13 (Nähe Hauptbahnhof), statt. Der Beginn ist 18 Uhr und das Seminar dauert rund vier Stunden.

Die Teilnahme kostet normalerweise 150,-  Euro. Aber da Herr Männicke und ich alte Bekannte sind, erhalten Sie als Taipan-Leser einen tollen Rabatt von 66 Prozent – und zahlen nur 50,- Euro.

Ich selbst werde auch wieder an dem Seminar teilnehmen – sozusagen frisch aus dem Mittleren Osten eingeflogen. Denn es gibt in Deutschland keine Veranstaltung, die einen besseren Überblick über die Börsen in Osteuropa und Russland und die dortigen Anlagemöglichkeiten bietet.

Wenn Sie interessiert sind, dann schicken Sie einfach eine Mail an info@eaststock.de oder kommen Sie zur Abendkasse ins Hotel Monopol. Allerdings wäre eine Voranmeldung wünschenswert, damit Herr Männicke die Teilnehmerzahlen besser bestimmen kann.

Die letzten Male war das Seminar voll bis unters Dach. Wenn Sie also zur Abendkasse kommen, kann nicht garantiert werden, dass Sie noch einen Platz bekommen. Schreiben Sie in der Mail einfach dazu, dass Sie Taipan-Leser sind und ich Ihnen von dem Spezial-Angebot für Taipan-Leser erzählt hätte. Das reicht schon – und wir sehen uns dann nächsten Montag in Frankfurt.

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Das wird auch so bleiben, bis die PIIGS-Krise gelöst ist. Die Gründe sind schnell genannt: Die deutschen Banken stecken mit Anleihepaketen in den PIIGS-Staaten drin. Zudem sind die DAX-Schwergewichte inzwischen Zykliker und Industriewerte.

Die werden von einer globalen Wachstumsverlangsamung natürlich besonders hart getroffen. Und Deutschland wird auch noch die Hauptlast der PIIGS-Krise tragen dürfen. Dafür können wir uns bei der geballten Politik-Kompetenz in Berlin und Brüssel bedanken.

Aber leider muss man die Situation mit etwas Galgenhumor nehmen: Machen Sie sich keine Sorgen: Wenn nach der nächsten Bundestagswahl erst Rot-Grün an der Macht ist, wird es sogar noch schlimmer kommen…

Deutsche Aktien muss man derzeit nicht haben

Nein, den deutschen Markt muss man in diesen Zeiten nicht haben. Wenn sich die PIIGS-Krise aufgelöst hat (auf Kosten der deutschen Steuerzahler) oder die EU am Ende doch zerbrochen ist (welche Überraschung…), dann wird Deutschland aufgrund seines hohen Betas zum US-Markt besonders stark steigen.

Dann muss man deutsche Aktien haben. Aber bis dahin dürfte der DAX ein Underperformern sein. Was sollte man dann aber in Schwächephasen kaufen? Ein spannender Sektor sind russische Energieaktien.

Dies ist derzeit sektorenübergreifend eine der günstigsten Branchen weltweit – egal an welcher Börse. Die KGV-Bewertungen für Gazprom, Lukoil, Rosneft und Co. liegen zwischen 4 bis 6. Das sind lächerlich günstige Einstiegsniveaus für langfristig orientierte Anleger.

Mit etwas Geduld kann man in eine Schwächephase hinein sogar noch günstiger kaufen. Hier liegt das Geld auf der Strasse – wie so oft, wenn russische Aktien im freien Fall sind.

Von

Daniel Wilhelmi,
Leitender Redakteur Taipan-Deutschland

Und der russische Präsident Medwedjew übernahm die Rolle des stolzen Gastgebers. Bei dem Treffen hat er sich recht unverblümt geäußert. So teilte er mit, dass es kein erfolgreiches weltweites Währungssystem geben könne, solange die Finanzinstrumente von lediglich einer Währung dominiert würden. Heute sei dies beim US-Dollar der Fall, so Medwedjew.

Auf lange Sicht hat Medwedjew natürlich Recht. Aber auf kurze Sicht handelt es sich bei der Äußerung Medwedjews wohl eher um eine Berserker-Attacke. Grundsätzlich kann wohl davon ausgegangen werden, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis der Niedergang des US-Dollars besiegelt ist. Die Frage ist allerdings: Wie wird die zukünftige Reservewährung aussehen?

Mit den besten Grüßen,

Ihr Justice Litle,
US-Redakteur Taipan

Die Möglichkeit eines europäischen Zusammenbruchs ist eine erschreckende Vorstellung. Es gibt in Osteuropa jedoch einen weiteren Brennpunkt, der sogar in einen Krieg münden könnte. Ich spreche hier von der Ukraine.

Es gibt viele Gründe für die langfristige strategische Relevanz, welche die Ukraine für Russland besitzt. Bislang hat sich Wladimir Putin zur Sicherung seiner Popularität auf folgende Strategie gestützt:

• die Ausbeutung von Öl- und Gasressourcen durch Bündnisse mit den „Oligarchen”.

• der Kauf von Popularität mithilfe der Gewinne aus dem Rohstoffexport.

• die Sicherung dieses Systems durch den massiven Einsatz von Sicherheitskräften und die Bekämpfung jeglicher Opposition.

Da dieses System auf den hohen Öl- und Gaspreisen beruht, bricht es mit dem Rückgang dieser Preise zusammen. Aus diesem Grund werden die Proteste innerhalb der Bevölkerung lauter, sodass es sogar Zeichen der offenen Rebellion gegen Russlands Präsidenten Dmitri Medwedew gibt.

Es wäre ein großer Sieg für Putin, wenn er die Ukraine vom Westen lösen und wieder in die russische Einflusszone bringen könnte. Und auch der Stolz der russischen Bevölkerung würde, insbesondere nach der orangenen Revolution vor fünf Jahren, geschmeichelt. Sollte der Westen die Ukraine wirklich „verlieren”, könnten auch andere osteuropäische Staaten in einen emotionalen Strudel aus Verrat, Wut und Verzweiflung gezogen werden. Es ist ein sehr explosiver Cocktail, aus dem Kriege hervorgehen.

Ich werde die Entwicklung in Europa und der Ukraine weiter verfolgen. Noch ist es zu früh um sagen zu können, wie diese Episode enden wird. Aber ich brauche wohl kaum zu erwähnen, dass der Ausgang des Spiels einen großen Einfluss auf die makroökonomische Landschaft haben wird.

Justice Litle
US-Redakteur Taipan

Gazprom ist der weltweit größte Gaskonzern. Allein 17% der gesamten Gasvorkommen auf der Erde und noch zusätzlich 60% der Russlands’ zählen zu diesem immensen Unternehmen.

Im Heimatland betreibt es noch das gesamte Leitungsnetz, die Gewinnung, Weiterleitung, Abwicklung und das Marketing.

Noch beträgt der Börsenwert rund 239 Milliarden Dollar, doch wurde bereits in einer letzten Meldung angegeben, dass Gazprom Exxon Mobil hinsichtlich seiner Einnahmen bis zum Jahr 2014 übertreffen werde.    

Ungefähr vor vier Jahren habe ich Ihnen empfohlen, Gazprom-Aktien zu kaufen, da der Konzern mehr Gas besitzt als irgendein anderes Unternehmen auf der Welt. Falls Sie diese immer noch halten, haben Sie einen Gewinn von 800% gemacht. Exxon Mobil hingegen ist nur um 125% gestiegen, was Sie oben im Chart nur ganz schwach anhand dieses kleinen schwarzen „Strichleins“ erkennen können.

Wegen des weltweiten Energiebooms und sich verdoppelnden Gaspreisen wird Gazprom schon bald der größte Energiekonzern der Welt sein.

Christian DeHaemer,

US-Redakteur, Taipan

Kürzlich erschien im Wall Street Journal ein interessanter Artikel mit der Überschrift: „Russischer Wohlstand finanziert angeschlagenen Westen“.

Es scheint, als ob Russland mehrere 10 Milliarden an freiem Kapital auf der „hohen Kante“ hat, eine Summe, die sich in den nächsten Jahren auf bis zu Hunderten von Milliarden steigern könnte. Es ist nicht einmal eine Dekade her, da konnte Russland seine Schulden nicht bezahlen. Aber nun, dank einer sprudelnden Quelle aus Öl- und Gaserlösen, ist Russland reich, sehr reich.

Es ist zwar ein Luxus-Problem, aber es bleibt dennoch ein Problem: Was soll man mit dem ganzen Geld anstellen? Wie andere SWFs (sovereign wealth funds) plant Russland seine massiven Mittel an Geld in hoch qualifizierte ausländische Fonds auf der ganzen Welt zu investieren.

Es sollte jedem klar sein:Wirklich großes Wachstum findet nicht mehr in den USA oder Europa statt. Stattdessen finden Sie es in Ländern wie China, Indien, Brasilien, Malaysia, Taiwan, Türkei, Südafrika usw. Die Wirtschaft der Schwellenländer steigt sprunghaft an.

In der Welt des 21. Jahrhunderts, welche so anders aussieht als die des 20. Jahrhunderts, finden Sie die beste Kombination aus Sicherheit und Wachstum in stark internationalen Konzernen; In diesen Typ von Unternehmen wird auch Russland seine Geldmittel investieren.

Justice Little

US-Redakteur, Taipan